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丰东股份2016年报点评:布局财税生态圈,双轨发展多重盈利

发布时间:2017-03-23    研究机构:民生证券

一、 事件概述

公司发布2016年年度报告,报告披露2016年,公司实现营业收入4.84亿元,较上年同期增长11.28%;实现归属于公司普通股股东净利润4655.68万元,同比增长37.57%;每股收益0.16元。此外,公司拟更名为“金财互联(002530)”。

二、 分析与判断

收购方欣科技,并行双轨发展模式

2016年公司发行股份收购财税服务企业方欣科技,同时募资12亿打造智慧财税服务平台,进军利润和增长空间较高的互联网财税服务领域。凭借卡位先发优势沉淀客户,方欣业务现已覆盖全国15个省市,积累用户超过500万。据此,双方将在产品、技术、营销和渠道、大数据服务等方面展开全面合作,共同打造中国企业财税服务的新生态圈,把握财税改革带来的巨大商机,实现互利共赢。公司将借助“热处理设备制造服务业+互联网服务业”的双轨业务实现可持续发展。

获得政策指引,传统业务大力创新

我国热处理行业目前有大量的国家各项改革和具体政策指引,行业经济实力快速发展。公司则始终坚持企业科技创新发展之路,主要产品属于国家政策明确鼓励的范围,成功研发高效节能环保热处理装备并批量出口,填补了多项国内空白,产品性能均达到国际先进水平、大量替代进口。同时主持起草已颁布的热处理行业国家标准14项、行业标准7项,在创新方面做出了重要贡献。同时公司热处理设备制造和专业热处理加工服务并举,这两块业务互为补充、互相促进,成为国内热处理行业中为数不多的热处理设备品类齐全、兼具加工服务全国连锁的企业。

收打造智慧财税互联平台,建立财税生态圈

方欣科技开始了智慧财税服务互联平台的建设,实现了线上线下服务的整合,为打造财税生态圈提供了有力IT 保障。公司目标围绕企业财税服务为核心,充分利用和发展方欣科技在智慧电子税务局领域的领先优势,构建智慧财税服务互联平台。

公司财税云服务将在15个省同时推进,预计今年会再拓展十几个省份。同时公司中标了发改委立项的金税三期工程纳税服务平台系统,该工程是是国家电子政务“十二金”工程之一。除此之外公司将加快市场拓展,加大云端中心产品、在线服务工具的建设投入力度,多管齐发完善财税生态圈。

投资设立并购基金,完善产业链布局

公司拟使用不超过2亿元人民币的自有资金参与设立并购基金,未来并购基金将用于服务于公司及全资子公司方欣科技的主营业务。我们认为此次公司通过设立并购基金,将更好地利用资本市场的优势为其拓宽投资渠道,聚集优质产业资源,推动双规发展战略。投资渠道和资本实力进一步得到拓展,未来有望借助资本优势进一步开启财税金融产业的融合,形成协同效应,以强化公司在财税服务领域的龙头卡位。

三、 盈利预测与投资建议

预计公司17-19年EPS分别为0.47、0.67和0.93元。基于传统热处理业务和互联网业务的双向优良发展,按照2017年85倍-95倍的PE区间测算,给予未来12个月40元-44.7元估值区间,继续给予“强烈推荐”评级。

申请时请注明股票名称